海(hǎi)通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净(jìng)利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中受益于(yú)国产替代的半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高(gāo)增(zēng)速(sù)，其中设(shè)备盈(yíng)利(lì)加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主要(yào)受(shòu)益于(yú)储能(néng)的快速(sù)发展。

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