自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国(guó)际局(jú)势以(yǐ)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句及通胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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