财联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金经理(lǐ)大幅(fú)调仓换(huàn)股的(de)动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视(shì)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局(jú)人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对(duì)火出天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿(yì)元，一(yī)季(jì)度大幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布局(jú)AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一季(jì)度大(dà)手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混合一季度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一(yī)季度新进(jìn)中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上(shàng)述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰(lán)的人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名基金小黄人名字分别叫什么经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人工智(zhì)能的(de)产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行(xíng)业受到各(gè)方(fāng)资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达(dá)电(diàn)影(yǐng)新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢(xiè)治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块(kuài)带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比例一个(gè)很重要(yào)的临界值(zhí)，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距(jù)离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名(míng)，最新披(pī)露(lù)的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍(réng)对新能源保持信心，“小黄人名字分别叫什么我们对本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行(xíng)业(yè)估(gū)值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产(chǎn)业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)混合(hé)前十(shí)大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该(gāi)基(jī)金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏(fú)龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心(xīn)怡混合(hé)也加(jiā)仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位(wèi)置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时间段(duàn)，新能(néng)源非常具(jù)有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电(diàn)动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都增加(jiā)了一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行(xíng)业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自(zì)己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论是(shì)基金经(jīng)理个(gè)人还是(shì)投资(zī)者，其实都是无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王崇(chóng)一季报表(biǎo)示(shì)暂时无(wú)法预(yù)测其兑现节(jié)奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到明(míng)显(xiǎn)的受益标的，就(jiù)没有参与。不过他也认为这(zhè)些(xiē)股票的估值体(tǐ)系(xì)还在(zài)合理(lǐ)接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一(yī)季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极(jí)致行情下(xià)，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如何？

　　一(yī)部(bù)分市(shì)场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维持TMT为全年(nián)市(shì)场主线的判(pàn)断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的(de)确认，中微(wēi)观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚(shàng)未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大(dà)模型(xíng)的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我们(men)观察到各个领域的应(yīng)用(yòng)厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融(róng)合(hé)应(yīng)用产品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相(xiāng)对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用(yòng)的加(jiā)速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们(men)持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非也看(kàn)好相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年(nián)，最牛的(de)资(zī)产是科(kē)技。他坦(tǎn)言(yán)，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券(quàn)策略(lüè)首(shǒu)小黄人名字分别叫什么席分(fēn)析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二季度投资策略会(huì)上提到(dào)“今年大概(gài)率还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科技股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经(jīng)济，今年半导体周期(qī)要见(jiàn)底，本身今年科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶段不太(tài)适合大多数的(de)投资者，不(bù)适合在这(zhè)个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时(shí)长与幅(fú)度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布(bù)局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信(xìn)。

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