自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用化。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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