全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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