5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(y瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ī)然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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