五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称(chēng)的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已(y宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ǐ)经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机(jī)一(yī)直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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