本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xī关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些n)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源(yuán)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较(jiào)大。

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