用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元(yuán)，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(lái)公司股价(jià)持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元(yuán)的(de)历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用友网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股价相对(duì)高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的(de)高点，最低跌(diē)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年(nián)三(sān)季度末退出前(qián)十大(dà)股东(dōng)，在(zài)此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)财务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务业务(wù)，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运(yùn)营全(quán)球领先的企(qǐ)业云服务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正(zhèng)式发布(bù)了完全基于(yú)互(hù)联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财务云(yún)、人(rén)力云等(děng)云产品得到逐步(bù)发(fā)展，各(gè)领域云(yún)上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速发展，第二(èr)个阶(jiē)段的统一(yī)底座和服(fú)务融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的(de)发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了(le)较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其(qí)云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没(méi)有多大(dà)突破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市(shì)占率(lǜ)达(dá)到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力(lì)信心的(de)严重不足，也反应了其(qí)在高端市场(chǎng)的(de)进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营(yíng)收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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