编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金经理的调仓(cāng)路线被(bèi)完(wán)整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造(zào)等(děng)多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式突破带火了(le)科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国内(nèi)的(de)公募(mù)基(jī)金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之(zhī)一(yī)冯(féng)明(míng)远，目(mù)前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽(suī)然(rán)开年(nián)迄(qì)今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度(dù)的调仓(cāng)来(lái)看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最新(xīn)季(jì)报(bào)中，保留了上一(yī)季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看出(chū)其坚守新能(néng)源(yuán)的大(dà)框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比(bǐ)更优的(de)领域。

　　对比看“常青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅(jǐn)调换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了(le)药明康德(dé)和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材(cái)，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)大类赛道中龙头的持(chí)续(xù)青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季(jì)持(chí)平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优质的股(gǔ)票里寻(xún)找价值(zhí)，去(qù)翻更多的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一(yī)的刘彦(yàn)春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)中，前(qián)三大重(zhòng)仓(cāng)就(jiù)依次是茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源(yuán)在公募基金(jīn)组合(hé)配置中的压舱石地位(wèi)依(yī)然稳固(gù)，同时(shí)中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。交易占(zhàn)比创(chuàng)新(xīn)高代表(biǎo)了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们认(rèn)为太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过(guò)度的(de)热情在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增(zēng)配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布(bù)的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这(zhè)其中除(chú)去腾(téng)讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的(de)易(yì)方达优(yōu)质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和(hé)茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外(wài)三(sān)大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另(lìng)外的(de)半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中(zhōng)国海洋石(shí)油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业(yè)的(de)配置。个股方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华(huá)盛世最新季报(bào)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大集(jí)团，而这三者在(zài)上一季度就(jiù)是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏(sū)仍(réng)然是主线(xiàn)，进入二(èr)季(jì)度，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他(tā)对于(yú)另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减持；医药方面(miàn)，他(tā)对重仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创(chuàng)新(xīn)药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为(wèi)核(hé)酸检测(cè)机构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情(qíng)时代，公(gōng)司主营回(huí)归(guī)本源后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方医学(xué)检验及(jí)病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家药品(pǐn)监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高(gāo)手中的顶流冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管(guǎn)理的6只产品维持(chí)年内小幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的(de)就是代表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱克的(de)主营(yíng)与新能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)关系(xì)不大(dà)。

　　而(ér)在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比(bǐ)相(xiāng)对最高的(de)就是非(fēi)传统(tǒng)新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)赛道(dào)龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年度业(yè)绩快报来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在信澳(ào)研究优选中还出现了(le)一(yī)只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银邦股(gǔ)份，这也(yě)是一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电(diàn)系(xì)统。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公司加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们(men)会(huì)继(jì)续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则(zé)是(shì)在(zài)新能(néng)源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的(de)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)了，而(ér)他在管的7只基金(jīn)今年同(tóng)时(shí)段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特(tè)别是动(dòng)态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的(de)汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季(jì)的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具备较长的生命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的(de)投资(zī)价值(zhí)。或许，新(xīn)能(néng)源行业的终局(jú)如(rú)大部(bù)分(fēn)制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公(gōng)司一定有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据(jù)显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全(quán)部超过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘成长来(lái)看，基金一季报表明(míng)他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季(jì)报和一季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是(shì)完全一致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是(shì)整体新能源的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科(kē)技(jì)从(cóng)第(dì)三升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如(rú)果按(àn)照保(bǎo)留(liú)小(xiǎo)数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上(shàng)一(yī)季(jì)度保持(chí)一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓(cāng)结构并没有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优(yōu)势(shì)的高端制(zhì)造(zào)产业链布(bù)局(jú)。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的(de)变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对(duì)较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特(tè)别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的(de)中泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳(nà)入统计外，其(qí)余(yú)7只基金均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，特(tè)别(bié)是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的(de)收益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来(lái)的(de)中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股(gǔ)从年(nián)初至今上涨超(chāo)过了(le)40％。由此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字(zì)头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的(de)的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时(shí)也谈到了(le)今(jīn)年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短(duǎn)期(qī)因素。人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带(dài)来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可(kě)，其投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天基(jī)金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)年(nián)初以来，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他任职(zh180kg等于多少斤 180kg等于多少磅í)回报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清(qīng)晰(xī)地(dì)看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股(gǔ)从上(shàng)一季的第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了前一季(jì)的前十。同时他加(jiā)仓了(le)川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对这一(yī)类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持续(xù)青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季报(bào)中，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有(yǒu)色(sè)行(xíng)业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落(luò)后位置(zhì)，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都希(xī)望国内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市(shì)场基本上是基(jī)于美股映射在炒作(zuò)相关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四(sì)倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其(qí)中新进的(de)公司半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海油(yóu)和(hé)中国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也(yě)是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注重公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低(dī)的(de)估值水平买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较(jiào)为(wèi)低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)重仓股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异(yì)，特别(bié)是其去年3月接手的银河智(zhì)联(lián)主题净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平甚至超过了(le)他的成名作(zuò)银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风格来(lái)看，除去银河(hé)和(hé)美生活还有较(jiào)强的新能源(yuán)属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最(zuì)新的(de)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)除(chú)去用友网络和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信(xìn)息(xī)、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华股份均(jūn)已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新(xīn)近重(zhòng)仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公(gōng)和国(guó)网(wǎng)通(tōng)信。对(duì)比来看(kàn)被调(diào)出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合同的(de)配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等(děng)的概念(niàn)范畴展开(kāi)。一季度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服务、信(xìn)息技术(shù)的配(pèi)置比例。围绕(rào)数字经济和(hé)新(xīn)的信息技术应(yīng)用展开(kāi)投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕信息技术、数(shù)字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度遭遇(yù)非(fēi)议人物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力捧的三位基(jī)金经(jīng)理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是(shì)少年得志(zhì)，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他(tā)的(de)成名(míng)作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发(fā)现他(tā)所保(bǎo)留(liú)的(de)上一(yī)个季(jì)度重仓股只有王(wáng)府井和华大(dà)九(jiǔ)天，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内(nèi)表现来看，其(qí)中中文(wén)在线的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是(shì)超过(guò)了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济(jì)结构(gòu)转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费(fèi)升级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动(dòng)力(lì)，围绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机(jī)会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范(fàn)围(wéi)内的科技创(chuàng)新和受益于(yú)国(guó)民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同(tóng)样强(qiáng)势回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他(tā)的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标的，目(mù)前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增(zēng)持(chí)了机(jī)器视(shì)觉和(hé)医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立(lì)液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局(jú)消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些(xiē)相(xiāng)对低调(diào)的领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的(de)融通(tōng)行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在(zài)上一季(jì)度(dù)没有单一(yī)标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重仓股(gǔ)竟然全(quán)部(bù)超过(guò)10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川技(jì)术和(hé)安徽合(hé)力，虽然去(qù)年下半年以来(lái)重仓中就没有(yǒu)了三一重工(gōng)，但实际(jì)上在当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制造是仅次于(yú)房地产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在(zài)季报中就表示(shì)：“本季度增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配(pèi)置(zhì)。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相关(guān)配(pèi)置集中(zhōng)在优质房(fáng)地(dì)产股(gǔ)、地(dì)产(chǎn)产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十大(dà)流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达(dá)到(dào)了(le)6只，尤其是他参(cān)与管理(lǐ)的长城科创(chuàng)板(bǎn)两年定开业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自(zì)管理时间最长的(de)长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与众不(bù)同(tóng)的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票(piào)在其(qí)中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯精(jīng)密(mì)，但大体包括华(huá)测导航(háng)、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是说(shuō)其占据(jù)了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半年或明年(nián)，消费电子会有(yǒu)一(yī)个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车(chē)产业链上的布局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期(qī)的因180kg等于多少斤 180kg等于多少磅素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就(jiù)是军工装备。同(tóng)时(shí)作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有持续性的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金(jīn)经理万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题(tí)的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为(wèi)例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调(diào)整，也(yě)就是用昊华科技(jì)替代(dài)了上一(yī)季的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的(de)所(suǒ)属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思(sī)路(lù)在(zài)他(tā)管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一步(bù)对照(zhào)两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别(bié)是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定性的(de)产业趋势和高增(zēng)长的(de)细分赛(sài)道(dào)，组合构建从2023年(nián)全年(nián)维度(dù)在高确定(dìng)性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的航(háng)天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产业(yè)链、航空装备(bèi)平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不(bù)做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 180kg等于多少斤 180kg等于多少磅