中国金融行业加速对(duì)外开放，外(wài)资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利(lì)润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股东增持(chí)而成为(wèi)外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式(shì)展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期容易(yì)导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球化的平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限公司下属(shǔ)控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富(fù)管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托于(yú)各自(zì)资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗(zōng)交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务(wù)持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新(xīn)增了(le)特(tè)色投资(zī)咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优(yōu)化(huà)，为客(kè)户提供(gōng)多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富(fù)管理业务将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的业(yè)务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为(wèi)中国投资(zī)者(zhě)提供具(jù)有野村(cūn)集(jí)团特色的(de)高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全资持股备(bèi)案(àn)后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财(cái)富管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台(tái杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人客(kè)户综(zōng)合财(cái)富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精(jīng)选上架多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下(xià)提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独(dú)资(zī)券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于(yú)证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已获(huò)第(dì)一(yī)次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来(lái)了实(shí)实在在(zài)的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司(sī)既(jì)带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与国际(jì)金(jīn)融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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