公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的(de)优质公司。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等(děng)到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是(shì)今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必(bì)然事(shì)件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的(de)路上。除(chú)了继续关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基(jī)金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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