自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。公安协警工资多少，公安协警怎么样p>

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地(dì)释(shì)放出(chū)来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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