今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓(cāng)位略有提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金基金(jīn)经理表示，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好(hǎo)政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经济(jì)呈(chéng)现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度(dù)加大了对港股的投资力度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年 #ff0000; line-height: 24px;'>大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机(jī)场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的(de)代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制造(zào)，在经历(lì)了过去(qù)2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联(lián)网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数(shù)据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能(néng)力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输(shū)出算法和(hé)算力。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港股数(shù)字(zì)经济(jì)板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上行将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的(de)市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年(nián)有所回落(luò)。对于估值相对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会(huì)有较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处在行业(yè)快速(sù)增长的(de)红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩(jì)的释(shì)放(fàng)和四季度集采的(de)预期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较(jiào)多的龙(lóng)头(tóu)公司可(kě)能会出(chū)现一定的(de)调整，但是通(tōng)过自下而上的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决(jué)定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声流(liú)动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复(fù)有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在未来(lái)经济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续(xù)性(xìng)超预(yù)期的行业。供需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机(jī)会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油石(shí)化等。

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