总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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