自(zì)4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(di区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来àn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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