5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限(xiàn)届(jiè)满，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一(yī)致，就(jiù)出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币(bì)约(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致(zhì)，同意(yì)终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该公司(sī)主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国(guó)长安(ān)汽(qì)车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太(tài)原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年(nián)1月将其(qí)更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的(de)大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽解放(fà戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ng)等(děng)头部(bù)企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续积极(jí)推进(jìn)江铃重汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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