为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhà特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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