用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季(jì)度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发布的(de)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点之后，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里lt="700亿白马，突曝利空(kōng)！葛卫(wèi)东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历(lì)史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友网络在股价相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增(zēng)结果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元(yuán)。当(dāng)时，在定增(zēng)市(shì)场颇为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金(jīn)约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市(shì)场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网(wǎng)络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的(de)1丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里6.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三季(jì)度末退出(chū)前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正(zhèng)式发布(bù)了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云(yún)等(děng)云产(chǎn)品得到(dào)逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台(tái)及领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二(èr)个(gè)阶段的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过(guò)6年的规模(mó)研(yán)发和持(chí)续迭代(dài)，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用(yòng)友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务(wù)转型取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继(jì)续(xù)扩大收入占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在(zài)高(gāo)端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一(yī)定(dìng)会面向(xiàng)外(wài)部市场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力(lì)信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌(diē)，股价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第(dì)二(èr)阶段(duàn)，道阻且长。

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