5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方(fāng)包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支(zhī)配公(gōng)司(sī)股份(fèn)表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大(dà)于收(shōu)毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券(quàn)市场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(g毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗ǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从(cóng)资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本次交易(yì)的(de)初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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