5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(ché水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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