自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(guī)，很多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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