金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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