北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和(h1ma等于多少a，1ua等于多少aé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，1ma等于多少a，1ua等于多少a这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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