一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？>

　　5月(yuè)10日，有消(xiāo)息称部分银行相关部门收到《关于(yú)调整(zhěng)协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限的(de)通知(zhī)》，四大(dà)国有银(yín)行协定存款和通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下(xià)调中协定存(cún)款更多是(shì)对(duì)公业务，而通知(zhī)存款则(zé)集中于(yú)短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限拟下调(diào)的背景(jǐng)、影响，后续(xù)货币(bì)政策走向(xiàng)等，记者采(cǎi)访(fǎng)了招商基金研究部(bù)首(shǒu)席经(jīng)济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金管理部(bù)总经理邹德立(lì)、鹏扬基(jī)金固定收(shōu)益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利泽基金(jīn)经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司及投研(yán)人士。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)看来，本(běn)轮(lún)调(diào)降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背(bèi)景的考(kǎo)虑。对(duì)银行而言(yán)，存款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争，降低(dī)银行负债(zhài)成本；同(tóng)时(shí)本次降息有助于促(cù)进(jìn)投资、消(xiāo)费，也被看作是(shì)促进(jìn)宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率很难(nán)上(shàng)行。预计下半年货币(bì)政策不会出现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者：四(sì)大(dà)国有银行为何下调(diào)协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律(lǜ)机制建立了(le)存(cún)款利率市场化调整机制，自(zì)律机制成(chéng)员银行(xíng)参(cān)考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调存款利(lì)率，中小银(yín)行(xíng)陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率(lǜ)。今年4月市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)定价自律机制发布(bù)《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引入(rù)了存款定价惩罚(fá)措施。而(ér)此前(qián)4月部分中小银行、农(nóng)商(shāng)行(xíng)存款利率(lǜ)下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下(xià)调(diào)，均是(shì)在利率市场化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资产端定价(jià)压力较大(dà)且存(cún)款持续高增的(de)情况(kuàng)下，压降存(cún)款成本成为改善(shàn)息差(chà)的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投(tóu)资传导较弱，下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限有利于(yú)对公客户(hù)留(liú)存的活期资金投向(xiàng)实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利(lì)率整体下行，实体(tǐ)经(jīng)济综合融资(zī)成本(běn)不断下(xià)降，银行资产端收(shōu)益(yì)下(xià)降较为明显；第二，银行整体净息差持续(xù)走低，银行(xíng)利润(rùn)空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致存款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的(de)必要(yào)性；第(dì)四，协定存款和通知(zhī)存款介于活期与定(dìng)期存款(kuǎn)之间，自(zì)2022年存款自律机制对于活(huó)期存款与定期存(cún)款利率进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自(zì)律上限下调也是要将(jiāng)存款产品线的(de)调(diào)整进行统一，全面缓解银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市(shì)场(chǎng)趋(qū)势，通(tōng)过自律机制协调(diào)调降负债成本，有(yǒu)利于提升银(yín)行(xíng)放(fàng)贷(dài)意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的落(luò)实央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国(guó)的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款(kuǎn)利(lì)率则(zé)为(wèi)下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取消。存(cún)款利率(lǜ)定价方(fāng)式的(de)改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存款(kuǎn)利率下降，主要是(shì)大行和股份行参(cān)与，今年以来的调整更多是延续去年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的(de)激(jī)励(lì)为主引入(rù)惩罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小银(yín)行存款利率(lǜ)补(bǔ)降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在波折(zhé)。目前(qián)居民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资(zī)需(xū)求(qiú)有限，银行存(cún)款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经(jīng)济增长。从银行的(de)角度，净息差不断(duàn)压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善息差(chà)的重要(yào)手段。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：下(xià)调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公(gōng)客户(hù)在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，延续近期银行存(cún)款利率调降的(de)趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋(qū)势，特别是中小(xiǎo)行(xíng)高息(xī)揽储的成本压(yā)力；另一方(fāng)面，有利于(yú)引导超(chāo)额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘(pán)活(huó)存量资(zī)金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机制创设(shè)以来(lái)，两轮利(lì)率调(diào)降都集(jí)中在(zài)活期和定期(qī)存款，实(shí)际上忽(hū)略了(le)这些介于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存款和协(xié)定存款利率上(shàng)限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息差水(shuǐ)平(píng)均创(chuàng)历史新低，上市银行(xíng)整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行(xíng)负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营压(yā)力。

　　存(cún)款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也(yě)在边(biān)际(jì)转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较(jiào)大。在这(zhè)种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察(chá)5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存(cún)款成本成为当务(wù)之急。中小银行或(huò)有动力持续(xù)主(zhǔ)动(dòng)下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，存款利率下(xià一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？)行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存(cún)款利率(lǜ)下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙(zhè)江等发达地区地方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍(réng)可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较好的发债主(zhǔ)体，其信用债收益率仍有下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍是由实(shí)体经济(jì)资金供需决定的(de)，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合(hé)适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后复苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面临(lín)内生动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降(jiàng)准(zhǔn)以及(jí)结构性货币政策等(děng)多项举(jǔ)措给予了实体(tǐ)经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合融资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等配套政策继续(xù)激(jī)活内(nèi)生动力(lì)扭转预(yù)期。

　　当前央行需(xū)要观(guān)察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持(chí)资(zī)金(jīn)合理充裕的(de)环境，故从银(yín)行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的(de)情况。银行(xíng)负债端，存款基准利(lì)率(lǜ)下调(diào)的概率不大，而存款利(lì)率上(shàng)限的调(diào)整空(kōng)间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进(jìn)一步下调要看银行自身(shēn)经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率(lǜ)自(zì)律(lǜ)机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合理调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。在(zài)存款利率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》新增存款利(lì)率市场化定价情(qíng)况作为合格审慎评(píng)估(gū)的扣分项(xiàng)，引发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通过存(cún)款利(lì)率下行，稳定商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息差进而保持(chí)贷款利率维(wéi)持低位或继续下(xià)行，最终有利(lì)于社会融(róng)资成本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋(qū)势或仍在。近期国债(zhài)利率(lǜ)持续下(xià)行，银行(xíng)间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降(jiàng)息(xī)预期被(bèi)进一步强化(huà)。海(hǎi)外来看，全球(qiú)经济进入衰退周(zhōu)期(qī)，加(jiā)息周期基(jī)本(běn)结束(shù)，后续(xù)有(yǒu)望逐(zhú)步迎来降息高(gāo)峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国(guó)国(guó)有大型商业(yè)银(yín)行和股份(fèn)制(zhì)商(shāng)业银行的定(dìng)期(qī)存款利(lì)率(lǜ)已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大(dà)势所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银行(xíng)仍有净息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息(xī)差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面有动(dòng)力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下降，来(lái)保障(zhàng)银行合理利差范围，增加(jiā)银行(xíng)信贷(dài)投放的动力。

　　另一(yī)方面(miàn)，居民避险需求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储压(yā)力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基(jī)金报：协定存款、通知存款利率(lǜ)自律上限调(diào)整，将(jiāng)有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差(chà)压(yā)力大是普遍(biàn)现象(xiàng)，此次(cì)政策(cè)调(diào)整(zhěng)有望带动中小(xiǎo)银(yín)行主动(dòng)跟(gēn)随(suí)下(xià)调存款利率。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲观预(yù)期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款利(lì)率下调(diào)也(yě)有望带动存款资金的(de)释放(fàng)，盘活市(shì)场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知(zhī)释放一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？了以下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银(yín)行息差压力。本(běn)次(cì)下调将引(yǐn)导银行(xíng)的对(duì)公活(huó)期成本下降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利将合理(lǐ)修复，有利(lì)于增强银行内生资(zī)本补充能力(lì)；②减少企业及居(jū)民的短(duǎn)期存款意愿、促进(jìn)企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本(běn)次下调对市场的影(yǐng)响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定价(jià)的无(wú)序竞争。此前，部分(fēn)中(zhōng)小银(yín)行的协(xié)定(dìng)存款和通知(zhī)存(cún)款定(dìng)价过高，会(huì)对(duì)遵守自(zì)律机制(zhì)、定(dìng)价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限下调后会(huì)普遍降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争(zhēng)，而对股份行及国(guó)有(yǒu)大行影响(xiǎng)较(jiào)小。②长端利(lì)率下(xià)行仍(réng)有空间。市场降(jiàng)息(xī)预(yù)期升(shēng)温，但大概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：下调协定(dìng)存(cún)款及(jí)通知存款自律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公(gōng)客(kè)户(hù)在商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收(shōu)益，使得对公客(kè)户(hù)活(huó)期存款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一(yī)方(fāng)面有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化。

　　邹(zōu)德(dé)立：对于银行，存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限调整降低了(le)银行负债(zhài)成本，目前上市银行协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)占总存款的(de)比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定(dìng)利率(lǜ)上限后，预计行业资金成本可以(yǐ)缓(huǎn)释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可(kě)以限(xiàn)制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特别(bié)是降低银行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻(qīng)银行负债(zhài)及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银(yín)行负债(zhài)端(duān)成本的下降使(shǐ)得银行盈利能力增强，进(jìn)一(yī)步打开(kāi)了(le)资产(chǎn)端收益率下行的空间，或带(dài)动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的(de)确(què)定性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是(shì)否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的(de)空间？对(duì)股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利(lì)率(lǜ)的非对(duì)称下(xià)行(xíng)使得商业(yè)银(yín)行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒(dào)逼(bī)存款利率(lǜ)有(yǒu)进一步调降的预期。一方面(miàn)，为支持(chí)实(shí)体(tǐ)经济，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加权平均(jūn)利率创有统(tǒng)计以(yǐ)来(lái)新低(dī)，2022年12月金融机构(gòu)人民币(bì)贷款加权平(píng)均利率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存(cún)款(kuǎn)市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存(cún)款市场(chǎng)份额考(kǎo)核压力使得(dé)各行下调存款利(lì)率(lǜ)动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款平均(jūn)成本率基本持平(píng)。贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对称下行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修(xiū)订版）》规定(dìng)的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于(yú)降低全社会无(wú)风险收益率，利多永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期(qī)化，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付(fù)息率有所抬升(shēng)，与此同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息(xī)差(chà)压力，这使得控制(zhì)存款成本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业存(cún)款提升(shēng)、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利(lì)率下降，促进存款(kuǎn)流向消费(fèi)和(hé)实(shí)际投资。短期看(kàn)，存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调带动流动性继(jì)续(xù)进(jìn)入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行空(kōng)间(jiān)。如(rú)果(guǒ)经济复苏较强，流动性(xìng)也(yě)有(yǒu)可(kě)能进入股(gǔ)市，利(lì)好权益(yì)资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不(bù)高。但(dàn)银行普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使(shǐ)得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利(lì)率很难上行。考虑到存(cún)量贷(dài)款(kuǎn)重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银(yín)行或(huò)有动力主动(dòng)跟进下(xià)调存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带(dài)动(dòng)存款利率整体下行。现实中(zhōng)，存款利率降低有助于压低(dī)全社会利率(lǜ)水平，利好债(zhài)券，同(tóng)时股票市场中，对流(liú)动性(xìng)敏(mǐn)感的(de)股(gǔ)票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味(wèi)着货币政策(cè)进(jìn)一步宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再(zài)宽(kuān)松为时(shí)尚(shàng)早。2022年四季(jì)度货(huò)币(bì)政策执行报(bào)告以(yǐ)及2023年一季(jì)度货政例会均表(biǎo)明(míng)当前货币政策(cè)基(jī)调(diào)未(wèi)变(biàn)，“精准有力”仍(réng)是第一要(yào)求，而(ér)在此基础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意(yì)味(wèi)着当(dāng)前(qián)长端利率仍(réng)有下(xià)行空间，但(dàn)这一调降是针对银行(xíng)协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)，而非直接调降(jiàng)挂(guà)牌存款利率，存款利率(lǜ)下(xià)调并(bìng)不(bù)等于政(zhèng)策利率就必须进行对等下调，市(shì)场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前(qián)利率环境(jìng)下，普通(tōng)投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性(xìng)。在(zài)存款利(lì)率下降的背景下，短债基金以及其(qí)他固收类(lèi)基金在具(jù)一(yī)定流动性的同时，相较活期(qī)存款(kuǎn)和相当部分(fēn)的银行(xíng)理(lǐ)财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险偏好较低(dī)和风险(xiǎn)偏好适中投资(zī)者(zhě)的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)，债(zhài)券市(shì)场利(lì)率整体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当前无论从绝(jué)对利(lì)率水平还是从信用利差，都回到了较低历(lì)史(shǐ)分位数水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市多(duō)头环(huán)境仍(réng)未改变，但一(yī)致预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空(kōng)间(jiān)被压缩，若看不(bù)到(dào)央行货币政策增量政(zhèng)策，后(hòu)续或进入(rù)震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下(xià)也可能会(huì)放大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来(lái)说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避(bì)市场波(bō)动，例如货币基金(jīn)，而短债基金中要(yào)选择久期短流动性好、历(lì)史回撤(chè)控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频(pín)数据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政(zhèng)治局会议从疫情后稳(wěn)增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对经(jīng)济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)，因此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市场(chǎng)震荡休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环(huán)境下，建议关注行业估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们(men)识别金融陷(xiàn)阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比(bǐ)如(rú)面对收益率(lǜ)高达(dá)20％且能(néng)保本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少数专业的人来(lái)做，让(ràng)优秀(xiù)的基金经理(lǐ)管理自(zì)己(jǐ)的钱袋子。具备一定投资(zī)能力和风控能(néng)力的人士可通(tōng)过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是(shì)做好(hǎo)风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标的(de)。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：随着存款利率(lǜ)下(xià)行，普通(tōng)投资(zī)者储(chǔ)蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持资金保值(zhí)增值，投资者(zhě)在评估自身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货币(bì)基金(jīn)、公募(mù)中短债基金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级(jí)较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活(huó)的产品。

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