芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人(ré边际贡献的计算公式是什么呀n)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　边际贡献的计算公式是什么呀rong>失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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