衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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