近期(qī)市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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