5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告，在期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套(tào)资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗)外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济(jì)业务因验(yàn)收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对(duì)于(yú)文华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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