总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥(hu12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程ī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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