美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他们将使我不得开心颜上一句是什么购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或(huò)许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上一次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(使我不得开心颜上一句是什么jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的(de)可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而(é使我不得开心颜上一句是什么r)，对于如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的(de)市场定价也(yě)表明了(le)一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国(guó)会带来(lái)提高债务上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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