今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/69a0aa0cc8699dffb87941e069b6468c.png" alt="美债危机又来(lái)了！一(yī)文看懂(dǒng)：美国(guó)债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？">

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布亚新太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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