投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō一里地等于多少米 一里地等于多少公里)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gē一里地等于多少米 一里地等于多少公里n)踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标一里地等于多少米 一里地等于多少公里的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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