5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(q2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ián)述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控(kòng)制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的(de)大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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