自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季(j中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗ì)度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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