成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思-橘子百科-橘子都知道

成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)一(yī)：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的(de)“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较(jiào)高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之二：政策的(de)持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政(zhèng)策持(chí)续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估(gū)”中“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商板(bǎn)块(kuài)修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续(xù)5月召开在(zài)即的(de)第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关(guān)利好不断(duàn)，板块行(xíng)情得到(dà成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思o)催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之三：景(jǐng)气(qì)修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能(néng)力修复，带动能(néng)源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本集中在国内市场的(de)方(fāng)向之一，将充分(fēn)受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范(fàn)式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持的战略性产业(yè)之一，近年来(lái)经(jīng)历了行业调(diào)整和产能过(guò)剩的困(kùn)境，但近期(qī)板块景气已在改善：一方面(miàn)，随着全球航(háng)运市场(chǎng)需求正(zhèng)在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的订单大(dà)幅提(tí)升。另一方面(miàn)，国企改革(gé)推动造(zào)船企业重组(zǔ)整合(hé)和产(chǎn)能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实(shí)现(xiàn)结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一期间各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增速下行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港(gǎng)口资产稳(wěn)健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几年(nián)，高速公路及铁路(lù)板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投资(zī)人回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回报计(jì)划，大幅提高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以及承诺未来几年高分(fēn)红水平，给投(tóu)资(zī)人带来(lái)确定性(xìng)的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下(xià)融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板块估(gū)值也具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复(fù)空间较大。