公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(j1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不(bù)显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多公司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落实与全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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