近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特估行(xíng)情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情(qíng)带(dài)动央(yāng)国企上(shàng)市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股均值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持(chí)，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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