今年以(yǐ)来基金代销机构被基金公司解(jiě)约的(de)情形(xíng)明显增多。

　　近(jìn)日，又有多家基金公司发(fā)布与(yǔ)基(jī)金代销机构解约的公告。截至(zhì)6月1日，今(jīn)年(nián)以来已有(yǒu)18家基金公司宣布(bù)与28家基金(jīn)代销机构终止合作。而从机构类型看，中小型独立基金销售机构居(jū)多，此外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得一提的(de)是，近(jìn)年来由于(yú)经营不(bù)善或违规，已有多家基金销(xiāo)售机构(gòu)主(zhǔ)动或(huò)被(bèi)动注销牌(pái)照。

　　业内人士认为(wèi)，基金公司与基金销售机(jī)构之间的合作本就是双向选择(zé)，在(zài)高质量发展背景下，基金公司严格筛(shāi)选代(dài)销机构也(yě)是降本(běn)增(zēng)效的主流选(xuǎn)择。未(wèi)来(lái)，基金代销行业优胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　公(gōng)募密集终止与基金代销机构合作

　　6月1日，西部利得基金发(fā)布公(gōng)告(gào)，自(zì)2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基(jī)金办理(lǐ)该公司旗下基金的相(xiāng)关销售(shòu)业务(wù)。值得注意的是，今年(nián)以来，还有方正富邦(bāng)基金、平安基金(jīn)，以及海(hǎi)富通(tōng)基金停止了与浦领(lǐng)基金的基金销售合(hé)作关系。

　　5月(yuè)29日(rì)，长(zhǎng)盛基金发(fā)布公告，经(jīng)与北京虹(hóng)点基金销售有限公司(sī)、上海凯(kǎi)石财(cái)富基金销售有限公司协商一致(zhì)，自2023年5月29日起，上述基金销售机构将不再代理销售公司旗下(xià)所有公募基金。

　　就(jiù)在此前(qián)的(de)5月18日，长盛(shèng)基金也发(fā)布公告称，与方德(dé)保险代(dài)理有限公(gōng)司(sī)、民(mín)商基金销售（上海）有限公(gōng)司(sī)协商一致，自(zì)2023年5月18日起，上述基金销售机构(gòu)将(jiāng)不再代理(lǐ)公(gōng)司(sī)旗下(xià)所有公募基(jī)金。自公(gōng)告(gào)之日(rì)起，上述公司不(bù)再办理本公司旗(qí)下基金的开户、认购、申购等基(jī)金买入的相关(guān)业务(wù)，只保留赎(shú)回业(yè)务(wù)，直至(zhì)所有客户赎回全部份额。而在今年4月，西部利得基(jī)金、上银基金也终止(zhǐ)了与民商基金的基(jī)金(jīn)销售合作，上银基金则于(yú)2月终止(zhǐ)与该机构的合(hé)作关系，但(dàn)也有宝盈基(jī)金、万家基金(jīn)新增(zēng)与民(mín)商(shāng)基金(jīn)的销售合作。

　　据(jù)中国(guó)基金报记者(zhě)统计，截(jié)至6月1日，今(jīn)年以来，已有18家基金公司宣布(bù)与28家基金(jīn)代销机构终止合作。

　　其中，2月(yuè)，有(yǒu)3家基(jī)金公司终止合计(jì)7家独立基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)的合作(zuò)；3月，有8家基金公司终止了合计17家独立基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的代(dài)销合作(zuò)，其中(zhōng)包括1家保险公司；4月，有(yǒu)5家基金公司终止(zhǐ)了合计6家独立基金销售机构的合(hé)作(zuò)；5月以来，则(zé)已(yǐ)有(yǒu)9家(jiā)基金公(gōng)司宣(xuān)布终(zhōng)止了合(hé)计12家基金代销机构的合作(zuò)，这其中(zhōng)包括独立基金销售机构(gòu)、银(yín)行和保险。

　　目前这些代销机构(gòu)中(zhōng)，正融基金解除(chú)合作(zuò)关系的基金公司最多，年内(nèi)已(yǐ)有5家；而基金(jīn)公司中，长盛基金解除合作(zuò)关系最为(wèi)频(pín)繁，3月以来几乎每月都会和基金代销机(jī)构解除(chú)合作关(guān)系(xì)，目前(qián)已累计(jì)解(j定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历iě)约(yuē)11家，海富通(tōng)基金今年2月和3月分别解除5家(jiā)合作关(guān)系，已(yǐ)累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代销机构

　　助推(tuī)降本增效

　　整(zhěng)体来看，前述被解约的基金销售机构(gòu)多为(wèi)中小(xiǎo)型机构(gòu)。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)代销机(jī)构数量增多及(jí)监(jiān)管趋严(yán)，近几年(nián)公募基金公司对于代销机(jī)构的选择标准也在(zài)提高。在高质量发展背景下，严格筛选(xuǎn)基金代销机(jī)构，也是实现(xiàn)降(jiàng)本增效的一(yī)大举措(cuò)。

　　一家基(jī)金公司内部人员表(biǎo)示，基金公司(sī)终止与销售(shòu)机构的(de)合作(zuò)，无非(fēi)是以下(xià)三种(zhǒng)情况：一(yī)是基金(jīn)销量一直得不到有效增(zēng)长，对(duì)基金公司整体(tǐ)基金销售贡献不(bù)大(dà)；二是受到监管处罚；三是销售机构主业(yè)发生改变。

　　“实际上(shàng)，前两年就(jiù)这样(yàng)终止过一轮，理由无(wú)非就是(shì)这些。”但该内部人员也坦言，今年以来权益市场低(dī)迷，基金销售困难也加(jiā)速了对尾部销售(shòu)机构(gòu)的淘汰(tài)。“上太多销售合(hé)作机构，没有太(tài)大意义，只是徒(tú)增后台工作量(liàng)。”

　　华林证券(quàn)董事总(zǒng)经理贾志也表示，基金公(gōng)司终止与(yǔ)代销机构的合作，通(tōng)常是基金代销(xiāo)机构销(xiāo)售能(néng)力较弱(ruò)，且又受到(dào)监管的(de)处(chù)罚，就会很果断地解(jiě)除合作(zuò)关系。“基金公(gōng)司与(yǔ)基金代销机构的合(hé)作是市场化(huà)的，要考虑(lǜ)维护成本与(yǔ)合作的潜力(lì)，基金公司(sī)会(huì)依(yī)据(jù)自(zì)身的发展状(zhuàng)况有选择的(de)与基金代销机构(gòu)合(hé)作(zuò)。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道(dào)负责(zé)人透露，其所在(zài)公司选(xuǎn)择基金销售公(gōng)司，有一套完整的基金销(xiāo)售评估办(bàn)法，比如(rú)基金销售(shòu)保有规模、机(jī)构成立时间、综(zōng)合能力，以及与哪些公司合作(zuò)等(děng)都(dōu)是考核(hé)的要(yào)素，其中，要求其公募基金销(xiāo)售保(bǎo)有规模排名(míng)排名前100，是硬(yìng)性指(zhǐ)标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要(yào)对接系统，每年要付(fù)出系统维护成本，很多销(xiāo)售公司一年的保有量也没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负(fù)责人透露，即(jí)便是(shì)前(qián)100名，也有(yǒu)相当一部分达不到标准。

　　在贾志看来，基(jī)金公司与基金(jīn)代销机构(gòu)的合作是双向选择，基(jī)金公司希望能有销售能(néng)力(lì)强的机构合作，头部代(dài)销(xiāo)机构(gòu)也会对基金(jīn)公(gōng)司的(de)投(tóu)研能力，管理规模，也(yě)有(yǒu)一定的要求(qiú)。

　　此外，另(lìng)据某基金研究人士(shì)称，目前基金代销的机构主要(yào)分为(wèi)银行、第三方(fāng)基(jī)金销售(shòu)机构，以及(jí)券商(shāng)，从(cóng)禀赋来(lái)说，各(gè)有千秋，比如，银行在渠道方面(miàn)基础较强(qiáng)，更擅长固收类产品的服务，第(dì)三方销售渠道线上(shàng)渠道较(jiào)强(qiáng)，尤其(qí)是蚂蚁、天天等(děng)互联网平台流量形成显(xiǎn)著(zhù)护(hù)城河，随着AI演进，领先(xiān)地位将更(gèng)加夯实，而(ér)券商是以线下营(yíng)业部为(wèi)抓手，对权益类产品服务能力(lì)较(jiào)强。

　　贾志表示，未来的(de)基金销售市场，主要还是在银行(xíng)渠道和头部(bù)互联网(wǎng)公司，券商作为后(hòu)起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应(yīng)显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效应(yīng)依(yī)然是基金(jīn)销售(shòu)行业(yè)所面临的重要趋势。

　　中(zhōng)国(guó)基金业协会最新(xīn)公(gōng)布(bù)的公募基(jī)金销售保(bǎo)有量数据显(xiǎn)示，一季度，三方机构(gòu)销售增长最为(wèi)明显，互联(lián)网流量优(yōu)势(shì)继续发力，银行、三方、券商代销(xiāo)占比已(yǐ)从过去(qù)6：2：2变为(wèi)接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立(lì)基金销售渠道中，头部机构竞争优势更为(wèi)突出。截至今年一季度末，公募基金销售(shòu)保有规模前100强中(zhōng)，定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历21家独立基金销售机构保(bǎo)有2.81万亿非(fēi)货币市场公(gōng)募基金。而前三名蚂(mǎ)蚁基(jī)金、天(tiān)天(tiān)基金、腾(téng)安基(jī)金合计(jì)保有约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家(jiā)中排(pái)在(zài)末(mò)位的泛华普益(yì)基金销售有限公司，其非货(huò)币市场公募基金保有规模为54亿元，首尾差距十(shí)分明显，未上榜的独立基(jī)金(jīn)销售机构保有规模则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截(jié)至6月1日，在(zài)全市(shì)场473家基(jī)金(jīn)代销机构中(zhōng)，目前共有(yǒu)26家(jiā)基金销售机构的代销(xiāo)基金(jīn)数量在7000只以上，与此同时，也有(yǒu)111家基金销售机构代销数量不足百(bǎi)只。而在115家(jiā)独立基金销售机构中，15家(jiā)代销数(shù)量在7000只以上，17家代销不(bù)足白只(zhǐ)。其中，还有6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实际上，近些年(nián)来基(jī)金销售行业分化(huà)更(gèng)趋(qū)明(míng)显，不少中(zhōng)小型基(jī)金销(xiāo)售机构在行业大洗牌中退(tuì)场。

　　今年4月18日，根(gēn)据(jù)证监会网(wǎng)站显示，近期深圳前海(hǎi)凯恩斯基金销售有限公司向(xiàng)中国证券监督管理委员会提交了注(zhù)销公募证券投资基金销(xiāo)售业务许可证的(de)申请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基金法》《公开募集(jí)证券投资基(jī)金销售机构(gòu)监督管理办(bàn)法》等有关规定，中国(guó)证券(quàn)监督管(guǎn)理委员会决定注销深(shēn)圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售有限公(gōng)司(sī)公募证券投资基(jī)金销售业务许可证。

　　同样(yàng)是在4月(yuè)，上海证(zhèng)监局挂出了(le)注销永(yǒng)鑫保险销售服(fú)务有限(xiàn)公司公募证券投资(zī)基金销售业务(wù)许可证的公示。永鑫(xīn)保(bǎo)险销(xiāo)售也是目前第一家主动(dòng)注销(xiāo)基金(jīn)销(xiāo)售牌照(zhào)的保险代理公(gōng)司(sī)。

　　实际上，近年来，有不少基金代销(xiāo)机构由于(yú)经营(yíng)困难等(děng)原(yuán)因(yīn)，主动注(zhù)销基(jī)金销(xiāo)售牌照(zhào)，退出竞争行业。比(bǐ)如(rú)河南(nán)安存基金、科地瑞(ruì)富(fù)基金、晟视(shì)天下(xià)基金、植信基金(jīn)、唐鼎耀华基金等多家机构都(dōu)选择主动(dòng)注销(xiāo)基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有机构是由(yóu)于违规等原因(yīn)被吊销(xiāo)牌照(zhào)，比如，去年(nián)12月，上海证(zhèng)监局发布(bù)消息(xī)，宣布注销上海久富财富基金(jīn)销(xiāo)售牌照。此前，泰诚(chéng)财富、财路(lù)基(jī)金、大(dà)泰(tài)金石基金等第三方代(dài)销机构也被(bèi)吊销了牌照。

　　业内人(rén)士认为，严监管态势下，未来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续(xù)。

　　编辑：舰长

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