北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符(fú)合一个立一个羽念什么字(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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