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欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

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　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低(dī)估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明(míng)的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便(biàn)经(jīng)历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息(xī)率(lǜ)显著高于(yú)市场整体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利好(hǎo)不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来(lái)，数字(zì)经济上(shàng)升(shēng)为国(guó)家(jiā)战略，相关政策密(mì)集出台(tái)。今年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持(chí)续(xù)得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之三(sān)：景气修复(fù)预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民(mín)币升(shēng)值(zhí)的(de)全年宏观主线驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带动能源(yuán)链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需(xū)求(qiú)基本(běn)集中在(zài)国内市(shì)场的方向之(zhī)一，将充分受(shòu)益于人(rén)民(mín)币升(shēng)值的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复苏，下游(yóu)领域(yù)需(xū)求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国(guó)家(jiā)重点支持的战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来(lái)经历了行业调整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境，但(dàn)近期板块景(jǐng)气已在改善：一方面，随(suí)着全球航运市场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面(miàn)，国企改(gǎi)革推动造船企业重组整合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步(bù)实现结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速(sù)下(xià)行(xíng)，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性(xìng)较(jiào)高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁路板块(kuài)上市公司更(gèng)加注(zhù)重投资人回报，多家(jiā)公司(sī)发(fā)布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几年(nián)高分红水平(píng)，给(gěi)投资人带来确定性的高股息回报。

　　欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ong>3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏(sū)大(dà)背景(jǐng)下(xià)融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续(xù)信(xìn)贷(dài)、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的(de)板(bǎn)块，当前(qián)银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修复空间较大(dà)。