自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些。

　　存储芯片行业(y卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些è)周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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