为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场资金(jīn)在(zài)二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提(tí)出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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