3月份，全(quán)国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时(shí)信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价回落并存(cún)，引发了(le)中国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货(huò)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别紧缩是(shì)指总体(tǐ)物(wù)价水(shuǐ)平在(zài)一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时(shí)伴(bàn)随着货(huò)币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩而(ér)非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连(lián)续一段(duàn)时(shí)间(jiān)负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供应量持续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食(shí)品和能源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全(quán)面的(de)下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(yuè)末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季度我(wǒ)国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明(míng)显改善。二季度(dù)经(jīng)济增速可能比一季(jì)度明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国(guó)经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持(chí)续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明显区别(bié)。 随着金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能(néng)逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济总供(gōng)求基本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度(dù)上反映了人们对(duì)经济(jì)复苏(sū)动力和(hé)强度的(de)关切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之急(jí)，要(yào)继续科(kē)学精(jīng)准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深(shēn)化供给(gěi)侧结构性改革有机结合(hé)起来，在稳定(dìng)就业和提(tí)高居民(mín)收入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和(hé)发(fā)展预期(qī)，推动(dòng)经(jīng)济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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