全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应(yīng)对通(tō铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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