总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面(miàn仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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