财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(y5k是多少钱 5k是什么意思ù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

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　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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