美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能(néng)出售所有业务或(huò)部(bù)分业(yè)务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商(shāng)会(huì)副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周(zhōu)大(dà)幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金(jīn)融属性。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再(zài)次(cì)出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏(hóng)观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探索(suǒ)货币(bì)政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需(xū)其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一(yī)段时(shí)间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思场的底(dǐ)部仍(réng)需要观(guān)察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率持(chí)续(xù)回升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背(bèi)景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移(yí)，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大(dà)了(le)成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年(nián)内有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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