财联(lián)社5月(yuè)18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合(hé)瑞(ruì)银与瑞信合并(bìng)近(jìn)两个月后，与这次(cì)事件有关的一(yī)个重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银(yín)行和做市商(shāng)组成的(de)委(wěi)员会(huì)一致投票(piào)通过(guò)了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参(cān)与者(zhě)认为，AT1债(zh50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多ài)券(quàn)应该与CDS合约(yuē)所依(yī)据(jù)的(de)参考债券(quàn)（次级债）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年(nián)到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为(wèi)标准参(cān)考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员(yuán)会首先一致裁定，并没(méi)有发(fā)生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此(cǐ)外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条(tiáo)款和担保条件，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周(zhōu)三的文(wén)件(jiàn)中，决(jué)策委员会没(méi)有对AT1债(zhài)券是否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美元的(de)瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券全额减记，此举也引(yǐn)发了大(dà)量此类(lèi)债券持有人的诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的作用是(shì)在(zài)信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可(kě)以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔(péi)，索赔的金(jīn)额通常等于(yú)参考资(zī)产的(de)面值(zhí)减去(qù)违约后的(de)市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会，负(fù)责决定在这个(gè)地区是否(fǒu)发(fā)生了(le)信贷衍生品合约中(zhōng)定义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名(míng)义总(zǒng)量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数(shù)据并未区分优先级债(zhài)务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧(jǐn)急(jí)接手瑞信预计将造(zào)成170亿美(měi)元(yuán)的损(sǔn)失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的(de)诉(sù)讼和罚(fá)款支出。不过这部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际(jì)价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已经(jīng)开始评估瑞信的(de)状况，50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多并在(zài)今年2月得(dé)出“不(bù)宜收购(gòu)”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳(nà)将在合并交(jiāo)易完成后加入(rù)瑞(ruì)银集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多