为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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